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美聯儲會議紀要可能會強化維持利率長期不變的信號

時間:2019-11-20 20:29:16  來源:  作者:  瀏覽量:

自上個月降息以來,美聯儲主席鮑威爾和他的同事們一直特別健談,但是那次會議的紀要可能仍可說明官員們堅信貨幣政策可能會長期按兵不動。

鮑威爾上周兩次在議會發表講話。他維持自己的觀點,即在今年10月30日第三次降息之后,只要前景不面臨“重大重新評估”,利率就處于一個良好位置。

聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要將于北京時間周四凌晨公布。今年的最后一次利率政策會議定于12月10日至11日。

NatWest Markets的經濟學家Kevin Cummins和Michelle Girard本周在一份報告中寫道:“我們認為會議紀要不會實質性地改變對近期政策前景的預期,但是,市場參與者將尋求對FOMC前景進行何種重大重新評估的洞見。”

紐約聯儲主席威廉姆斯周二強調,這樣的判斷不會是一觸即發的。

他在華盛頓對記者表示,“在實質性問題上,你必須確保我們不會對個別數據點反應過度,并認真考慮未來一兩年的經濟形勢。”

受海外經濟疲軟和貿易政策不確定性導致的商業投資疲軟的不利影響,美國的經濟增長在一定程度上已經放緩。然而,由于失業率接近50年來的最低水平,以及就業人數的穩步增長,美國消費者表現出了韌性。

利率前景

自上次會議以來的數據傾向于支持美聯儲的觀點,即強勁的勞動力市場和家庭支出正在支撐經濟增長。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議結束后不久發布的10月份就業報告顯示,盡管通用汽車公司(General Motors Co.)的一場罷工導致4萬多人失業,但上個月新增員工12.8萬人,好于預期。

投資者得到的信息是:聯邦基金期貨合約的定價表明,他們預計在2020年期間只會再降息一次。

彭博社經濟學家認為,本次會議紀要的重要性已經大大降低,因為會議后美聯儲官員發表了大量講話。鮑威爾和美聯儲副主席克拉里達以及許多與會者后來都表示,他們希望至少在12月的會議上,在未來的政策行動之前,先暫停觀望。即使是傾向鴿派的與會者也表示,他們更愿意暫停下來,觀察自7月份以來75個基點的寬松政策的滯后效應。

高盛集團首席經濟學家Jan Hatzius及其同事在一份報告中寫道:“委員會在聲明中使用了更為中性的措辭,以取代‘適當行動’的承諾,我們認為降息是周期中期調整75個基點的最后一步。”

“在會議紀要中,我們將進一步討論政策利率的走向、增長和通脹前景。”

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